财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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