北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值(zh2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月í)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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