随着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看好半导体、电(diàn)动车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金(jīn)冯明(míng)远一(yī)季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济(jì)等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人(rén)也(yě)发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但(dàn)观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心选一年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季(jì)度(dù)小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年(nián)底(dǐ)下降(jiàng)了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚A、银华(huá)心怡(yí)A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一(yī)年(nián)持(chí)有、银华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华(huá)心兴三(sān)年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华(huá)中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精(jīng)密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密(mì)成为第一大重仓股(gǔ)，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述(shù)“进新”个(gè)股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技则退(tuì)出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别持有紫(zǐ)光国微(wēi)、华海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位星(xīng)再(zài)次(cì)用“千(qiān)字小作(zuò)文(wén)”表达(dá)了自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对(duì)于今年国内的(de)宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健复(fù)苏(sū)，产业结(jié)构调整继续升级(jí)，居民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢(huī)复；我们(men)判断由于国家自身实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利(lì)益共同点变多，国(guó)际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火热(rè)的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级(jí)应用推(tuī)出后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持看好国产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商积极(jí)验证导(dǎo)入，国内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提(tí)速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半导体下(xià)行周期接(jiē)近尾声，经历(lì)了过去几个(gè)季度的(de)去(qù)库存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重启上行周期(qī)，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于下游需(xū)求(qiú)恢复的力度(dù)，数据中心有望(wàng)率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较多的(de)板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的(de)位置。只是市(shì)场对(duì)于上涨(zhǎng)的标的更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多(duō)地关(guān)注利空。我们总体认为(wèi)现(xiàn)在(zài)市场对于新能(néng)源板块(kuài)的(de)担忧讨论，更多是(shì)对于一个(gè)下(xià)跌(diē)板块的(de)应激式反应。在去年的中报(bào)中(zhōng)，我们(men)曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风(fēng)险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)还(hái)看(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位kàn)好电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳研(yán)究优(yōu)选A的股票仓位(wèi)从去年(nián)底75.82％上(shàng)升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕(yì)A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产业(yè)为例，该基金一(yī)季度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持(chí)了科(kē)达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟股份(fèn)，今年一季度(dù)较(jiào)去年(nián)底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例(lì)第5大(dà)重仓姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(cāng)股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技为(wèi)“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其(qí)中(zhōng)，减持(chí)幅度最大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情(qíng)复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回暖，但基(jī)于(yú)“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会(huì)继(jì)续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金经理也(yě)发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投(tóu)资部总监王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观经济目(mù)前处在一个(gè)温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声(shēng)后(hòu)，社(shè)会(huì)流(liú)动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的(de)开展(zhǎn)，二季(jì)度指数(shù)仍(réng)有(yǒu)可能会是震荡(dàng)上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了(le)部分(fēn)短(duǎn)期达到目(mù)标(biāo)价的相关品种(zhǒng)，并根据收益率预(yù)期(qī)的(de)变化调整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来看(kàn)，以其代(dài)表作中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增持了(le)晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季(jì)报中表示，对于人工智能这一(yī)非常宏大(dà)的命题，他目(mù)前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态(tài)度。首先我们(men)相信这是一项会(huì)对目前(qián)的生产(chǎn)和(hé)生(shēng)活方式带(dài)来重大(dà)变化的技术(shù)变(biàn)革，值(zhí)得我们(men)投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评(píng)估这项技术革命给(gěi)具(jù)体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大(dà)部分(fēn)公司(sī)一(yī)个(gè)相(xiāng)对清晰的定价，因此(cǐ)我们(men)一(yī)季度暂(zàn)时还没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密(mì)跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓较多的电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了一些短期因(yīn)素的干(gàn)扰，投资者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投(tóu)资者(zhě)预(yù)期(qī)变化导致部分个(gè)股出现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平(píng)处于历史较低位置，而这(zhè)两(liǎng)个行业未(wèi)来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐证了(le)一(yī)个道理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关(guān)板块，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基(jī)金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增持(chí)了(le)工(gōng)商(shāng)银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚表示，自己的(de)组合(hé)没有大的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没(méi)有大的变化。对中国经济的(de)长期乐(lè)观，结合(hé)当前市(shì)场提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的市场中保持平和(hé)。但投(tóu)资是一(yī)项苦差(chà)事，需(xū)要随时准备证伪(wěi)自(zì)己的观点(diǎn)，需(xū)要保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天。

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