今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆写照的意思 写照是什么词性代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等写照的意思 写照是什么词性子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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