在(zài)华尔(ěr)街经济学家和(hé)央行官员争论美国经济(jì)是否(fǒu)以及何时(shí)会陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来(lái)越多的专业选股人士(shì)将(jiāng)资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏(mǐn)感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业和基本消费品等在经济低迷时期被视(shì)为具有弹(dàn)性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股(gǔ)票与防(fáng)御性股(gǔ)票的比(bǐ)例(lì)降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基金(jīn)经理来(lái)说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一(yī)切(qiè)都突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股(gǔ)从去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银(yín)行策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御(yù)股的(de)比例(lì)降至近10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年(nián)不同(tóng)，当时对(duì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓(màn)延，主动型(xíng)基金紧紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明(míng)，人们相信美联储有能(néng)力(lì)通过积(jī)极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经(jīng)消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数(shù)据进(jìn)一步(bù)证明，专(zhuān)业人士(shì)持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金经理的最(zuì)新调查中，现金(jīn)持(chí)有量保持在(zài)较高水平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选(xuǎn)股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基(jī)于图表信号配(pèi)置(zhì蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗)资产的计算机(jī)驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市场波(bō)动性(xìng)下降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪基(jī)金和波动性目标基金等系统性资金管理公司近几(jǐ)个月增加了股票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德(dé)意志银行称，量(liàng)化(huà)基金继续(xù)抢(qiǎng)购股(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗gǔ)票，而自(zì)由裁量(liàng)投资者的敞口已降至(zhì)一年(nián)区间(jiān)的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因于那些对(duì)价格不蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗敏感的量化(huà)投资者(zhě)，他(tā)们别无选择，只能在股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空(kōng)者还警(jǐng)告称(chēng)，持续(xù)数月的股市(shì)反弹(dàn)是(shì)不可持续(xù)的。由于(yú)标普500指数(shù)几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能可(kě)能会限制量化基金的(de)需(xū)求。另一方面(miàn)，新(xīn)一轮(lún)的抛售可(kě)能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并退(tuì)出(chū)股市(shì)。

　　好于预期(qī)的经济数(shù)据和企业财报(bào)也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各公司在(zài)本(běn)财报季的业绩超出预期，但目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重(zhòng)回(huí)增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候(hòu)会出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济衰退做准(zhǔn)备而采取防(fáng)御(yù)措施，最(zuì)终可能会付(fù)出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退前(qián)的6个月内表现优异(yì)。直(zhí)到真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御(yù)性股(gǔ)票才开始大放异(yì)彩，尽管(guǎn)它们的领先地(dì)位通(tōng)常会在下(xià)行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经(jīng)济学(xué)家预计，美国经(jīng)济衰(shuāi)退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗