总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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