本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)主要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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