衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(j湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号iā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(y湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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