5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)5牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质8.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质)控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融(róng)科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协(xié)议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务(wù)以及各(gè)项安(ān)排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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