全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zh指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ì)定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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