全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出决策(cè)。

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