北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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