华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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