随着(zhe)3月(yuè)进出(chū)口数据的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出(chū)纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的(de)情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增(zēng)量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市(shì)场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价(jià)格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正中期期(qī)货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对(duì)纯碱需(xū)求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的(de)衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师(shī)李嘉(jiā)豪(háo)告诉记(jì)者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应(yīng)的(de)回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表(biǎo)现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待(dài)发订(dìng)单，一(yī)部分是外(wài)围(wéi)需(xū)求从去(qù)年的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口(kǒu)利(lì)润(rùn)上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不(广西属于南方还是北方bù)高，这将(jiāng)导致中国(guó)出口(kǒu)意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是(shì)供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且广西属于南方还是北方该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如(rú)果是供给海外其(qí)他(tā)地区，可能会由于(yú)海外(wài)需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单(dān)兑现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期(qī)变(biàn)化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预(yù)期，出口有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数(shù)据超(chāo)预期是国内纯碱市(shì)场健康运行(xíng)的(de)旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来出口的(de)走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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