本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎ黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月o)成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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