五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的(de)风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的(de)一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什(shén)么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个(gè)走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求(qiú)的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将至，这九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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