金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在(zài)日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自此除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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