金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(di苏州是几线城市呢ē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。苏州是几线城市呢

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会(huì)继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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