钠电池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激(jī)着(zhe)传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调(di防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠(nà)电科技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳证券(quàn)交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市(shì)场信服(fú)造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说(shuō)法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入(rù)类设备(bèi)和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露(lù)的参数(shù)和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多(duō)元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其(qí)在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一(yī)便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量(liàng)密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本空(kōng)间有望进一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价(jià)持(chí)续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过(guò)往(wǎng)投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业(yè)园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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