财(cái)联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露(lù)完成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向也(yě)浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其(qí)道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应(yīng)该与其(qí)共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只中欧研(yán)究精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际、同花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经(jīng)理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下(xià)游运用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证券研报称，从历史(shǐ)上(shàng)来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金大类(lèi)行业(yè)配置比例(lì)一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提(tí)升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分(fēn)仍坚(jiān)守(shǒu)新能(néng)源，也有一部分试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募状元刘格菘。据了(le)解，广发基金成长团队对AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新(xīn)披(pī)露的一(yī)季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金广发(fā)双擎(qíng)升(shēng)级，从其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了(le)天合光能(néng)、荣(róng)盛石化(huà)等(děng)个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一(yī)季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本(běn)产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变(biàn)化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金(jīn)增持了(le)宁德(dé)时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多(duō)的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威(wēi)股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到了(le)新(xīn)能(néng)源板块的(de)一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在(zài)经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提(tí)到，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全(quán)市场(chǎng)做行业轮动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性来(lái)的(de)时候，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好(hǎo)，也要控制(zhì)持(chí)有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季(jì)报表示暂时(shí)无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏和(hé)时(shí)间，短期(qī)内也(yě)很难在A股找到明显的(de)受益标的(de)，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱”吗？AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思g>

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可知，今年(nián)一季(jì)度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的(de)未(wèi)来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分(fēn)赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各个(gè)领域的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展相(xiāng)对较快，我们(men)预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬董承非也看好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的(de)资产是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在过去几年(nián)其实没有太多的表现(xiàn)。以前(qián)我(wǒ)们(men)讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年半导体周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不适(shì)合在(zài)这(zhè)个位(wèi)置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本(běn)轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有(yǒu)望(wàng)率(lǜ)先实(shí)现业绩(jì)兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。