本(běn)周，沪综指3400点关口之前(qián)虚(xū)晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来(lái)看，A股下(xià)行(xíng)更(gèng)多是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年(nián)股(gǔ)市走(zǒu)过(guò)3个(gè)月行程，期(qī)间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子(zi)尾巴(bā)长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌(diē)？或是外围股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同权(quán)的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数(shù)据(jù)显示，截(jié)至周四(sì)，香港中企指数(shù)和恒(héng)生指数过去(qù)3个月表(biǎo)现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)表现(xiàn)低迷，主因是美联储加(jiā)息在(zài)即，市场(chǎng)避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股(gǔ)票(piào)评级从高配下调(diào)为中性。从宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季(jì)，美国(guó)GDP年化环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，较上季放(f社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀àng)缓1.5个百(bǎi)分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)首季上(shàng)升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据(jù)预示(shì)着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财情(qíng)的美联储利率观测器(qì)最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应(yīng)量（未(wèi)经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大降幅(fú)，且是(shì)连续第四个月(yuè)收缩。美(měi)联(lián)储加息(xī)导(dǎo)致金(jīn)融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应(yīng)加剧(jù)，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国(guó)银(yín)行业(yè)又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股价(jià)周三(sān)盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存(cún)款(kuǎn)较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构(gòu)不再抱(bào)团银行股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工商银行兔(tù)年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远(yuǎn)高(gāo)于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回(huí)购预期。

　　通达(dá)信数据显示(shì)，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净(jìng)率中位(wèi)数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市(shì)净率等指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中(zhōng)字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个(gè)股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅(máo)台(tái)成为市(shì)值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其成(chéng)为中特(tè)估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带来的(de)财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导(dǎo)的行情(qíng)拉开序(xù)幕(mù)。

　社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀　自(zì)从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和5月(yuè)份(fèn)上涨的年份分别为18次(cì)和17次，二者同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相比(bǐ)之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪(hù)综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能否再现？关键在要看(kàn)两点：一(yī)是(shì)年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第(dì)二(èr)大行业指数，电气设备板(bǎn)块能否(fǒu)企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全(quán)市(shì)场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增(zēng)长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新(xīn)回(huí)到W形整理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的(de)半年线和年(nián)线关口，下(xià)跌空(kōng)间亦不大。

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