今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球造梦西游3宠物技能几级领悟一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)造梦西游3宠物技能几级领悟并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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