今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何(hé)而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国(gu一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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