总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhm是什么意思性取向ù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同m是什么意思性取向的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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