总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布(b胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗ù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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