总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(ji料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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