财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格(g当年非典为什么神秘结束了é)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(qu当年非典为什么神秘结束了àn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(当年非典为什么神秘结束了lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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