北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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