全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jī胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗n)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美(m胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗ěi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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