近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果(guǒ)文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风世界上女性最开放的是哪个国家波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可(kě)热(rè)的(de)行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族(zú)网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注(世界上女性最开放的是哪个国家zhù)销。世界上女性最开放的是哪个国家如今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一(yī)些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大股东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联(lián)合(hé)笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让(ràng)经营面临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个(gè)行业(yè)的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)作(zuò)为(wèi)大文(wén)娱行业中的(de)一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的(de)其余(yú)行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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