芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子）广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别，但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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