5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。方差分析英文缩写，方差分析英文翻译>

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在(zài)较(jiào)大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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