芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16人次是指什么，人次是单位吗-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动人次是指什么，人次是单位吗参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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