今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已经进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在(zài)波(bō)动中上行，板块方面，看好15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名(míng)基金经(jīng)理在一(yī)季度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大(dà)港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航(háng)空股份、华(huá)电国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通(tōng15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)胀数据以及(jí)突发的银行风险事(shì)件已经让(ràng)美联储(chǔ)过(guò)于(yú)强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入(rù)尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击可(kě)控，国(guó)内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对(duì)政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制造(zào)业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历(lì)了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是由于基(jī)数效(xiào)应，下半(bàn)年(nián)港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的(de)释放和四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的(de)戴维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机(jī)会：由(yóu)于中国(guó)经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的(de)行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大(dà)上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗未来经济(jì)周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风险显著(zhù)大(dà)于下行风险的(de)行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期(qī)的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化等。

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