美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可(kě)能没(méi)有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能(néng)更倾(qīng)向于不加(jiā)息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个(gè)明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们(men)不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在此期间(jiān)进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业(yè)压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪(jì)录(lù)的(de扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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