券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利(lì)排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

乔布斯为什么把苹果给库克t="集(jí)体大涨(zhǎng)回应业绩大(dà)好，券商一季度业绩“妥妥(tuǒ)滴好”，20家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)数倍(bèi)，中信华泰国(guó)君居前三">

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(乔布斯为什么把苹果给库克qián)十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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