公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙āng)坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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