北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的(de)公(读西的字有哪些，读喜的字有哪些gōng)司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们读西的字有哪些，读喜的字有哪些高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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