为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；900g是几斤 900g是多少毫升四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。900g是几斤 900g是多少毫升>

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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