本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xi害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些à)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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