在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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