周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市场总体下跌期间，资金更是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看(kàn)，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长期(qī)投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再(zài)度吸引资金(jīn)追逐；净流出(chū)方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期(qī)避险，但鉴于(yú)多数标的估(gū)值(zhí)仍(réng)在低位，多家机构仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净(jìng)流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居前(qián)

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区间成交均价测算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时(shí)间到上(shàng)周(zhōu)5个交易(yì)日(rì)，5天股市调整期间，资(zī)金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资(zī)金逆市布(bù)局的(de)特点。

　　从资金(jīn)净买(mǎi)入(rù)排(pái)行(xíng)看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股市表现看(kàn)，科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300全部收红，上(shàng)证(zhèng)50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间(jiān)的“抄底资(zī)金”，皆斩获了(le)不错的回(huí)报。

　　写照的意思 写照是什么词性>

　　行业(yè)或(huò)主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为(wèi)资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿(yì)元，目前仍(réng)处于估值低位的医(yī)疗ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等(děng)产品(pǐn)也位居净流入资金前列(liè)，而在近日(rì)遭遇高(gāo)位回(huí)调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有(yǒu)近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆(nì)市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及资写照的意思 写照是什么词性金的上述流(liú)向情况，一位公募股票权益(yì)基金(jīn)经理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但耐用品(pǐn)复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动市(shì)场展现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动(dòng)率偏(piān)高(gāo)的情况下(xià)，资金可能更青睐(lài)用(yòng)大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均回报(bào)。

　　而在行(xíng)业(yè)方面，沪(hù)上(shàng)一家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近(jìn)日以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是前期炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮(cháo)趋(qū)势，中(zhōng)期在(zài)市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的(de)行业，可能会继(jì)续受到了资金的(de)关(guān)注。

　　也有行(xíng)业机(jī)构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金(jīn)青睐，可(kě)能与看好(hǎo)“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴(bàn)随大金融、大基建等权重股高(gāo)位调(diào)整，上周沪(hù)指下(xià)跌(diē)。前期部分板块短期上冲(chōng)较快，导致博弈资金出(chū)现分(fēn)歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及预期，权(quán)重板(bǎn)块回调(diào)带(dài)动大盘指数回落。

　　不(bù)过(guò)，民生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有基本面支撑的低估值央(yāng)企或有(yǒu)望受益(yì)。

　　博时基金权益(yì)投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投(tóu)资的部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的(de)A股市场(chǎng)对部分(fēn)传统行业国央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低估(gū)。而在这种(zhǒng)大幅低(dī)估和(hé)低配背景下，部(bù)分企业因为自身经营(yíng)改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其(qí)估值(zhí)修(xiū)复成(chéng)为(wèi)了(le)可(kě)能。虽然经过前期反弹，大金融整体估(gū)值(zhí)仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短(duǎn)期表(biǎo)现存(cún)在剧烈波动可能；从(cóng)中(zhōng)期看(kàn)，整体(tǐ)大(dà)金(jīn)融当前估值(zhí)仍(réng)旧写照的意思 写照是什么词性处于中低水平，部分(fēn)个股尤其是基本面明(míng)显改善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修(xiū)复的空间。

　　基(jī)建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍具吸引力(lì)

　　在(zài)上周(zhōu)下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资金(jīn)。但也有(yǒu)部分短期(qī)涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以(yǐ)及(jí)部分(fēn)海(hǎi)外指(zhǐ)数遭遇资金的(de)净卖出(chū)。

　　从资金净(jìng)流出(chū)榜单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单日净流出资金(jīn)也超过2个亿(yì)。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获利(lì)了结”资金，单(dān)日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构评价，基建板块(kuài)受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调(diào)整(zhěng)要求(qiú)，可能会受到获(huò)利(lì)盘(pán)的短期(qī)卖(mài)出。不(bù)过(guò)，从长期(qī)看，经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加银(yín)基金评价净流(liú)出的证券保险板块称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券板块市场交(jiāo)投(tóu)活跃度较一季度显(xiǎn)著(zhù)改善(shàn)，差异化最低结算备付(fù)金(jīn)缴纳(nà)比例机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有望持(chí)续修复。保险板块一季报净(jìng)利润超预(yù)期，部分险企(qǐ)凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的产品力实现(xiàn)了一定的增长，负债端V型(xíng)反转趋势(shì)较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维持较高增(zēng)速。

　　而针(zhēn)对电力板块(kuài)，民生(shēng)加银基金认为，2023年宏观经(jīng)济运行总(zǒng)体回升有(yǒu)望(wàng)将促进电力消费需求增长。受上年(nián)同期低基数等因素影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季度(dù)电力消费增速(sù)将有(yǒu)望回升(shēng)。在电力市场化(huà)改革的持续推(tuī)进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市(shì)场和(hé)辅(fǔ)助服务市(shì)场机制有(yǒu)望持续推广，容量补偿电价等机制或有望出台。

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