金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出(chū)生产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiān蝴蝶会采蜜吗g)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)蝴蝶会采蜜吗表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千蝴蝶会采蜜吗克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继(jì)续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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