今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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