本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模(mó)化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因trong>九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户(hù)和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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