今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江好好记住我在你体内的感觉波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(好好记住我在你体内的感觉shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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