一度被称为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变局(jú)，个人(rén)投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士(shì)对此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本市(shì)场正在经历股民转基民(mín)，由“投(tóu)个股子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活(huó)跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新(xīn)成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的(de)个人(rén)投(tóu)资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超(chāo)过了机构(gòu)资金。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工具的优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个人投资者认(rèn)知，从而(ér)使个人股票占(zhàn)比的大幅提(tí)升。

　　具体(tǐ)到(dào)今(jīn)年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基(jī)金(jīn)也(yě)分(fēn)析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也(yě)越来(lái)越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者也认识到(dào)ETF持有一篮(lán)子(zi)股票(piào)，胜率大(dà)概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对(duì)于时间成本的把控较严(yán)格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后，更倾向(xiàng)于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据(jù)看(kàn)，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个人(rén)投资者占(zhàn)比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者(zhě)在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发(fā)现大部分(fēn)投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试(shì)。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的(de)一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也(yě)补充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助投资(zī)者(zhě)把(bǎ)握比较均衡(héng)的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者(zhě)入(rù)市规模(mó)激增(zēng)，而在经(jīng)历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的(de)跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大(dà)量的学(xué)习成(chéng)本，而ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因(yīn)而(ér)逐步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个(gè)人(rén)投资者对于(yú)β收(shōu)益的认知将越来越深入，近(jìn)几年可以看到更(gèng)多投资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰(xī)，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交(jiāo)投活(huó)跃度也呈现明(míng)显(xiǎn)的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，长期(qī)来看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人占比超过机(jī)构，有利于股民(mín)转为基民(mín)，为投(tóu)资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化而(ér)来(lái)，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好地平滑(huá)风(fēng)险(xiǎn)，也(yě)能够获得交易的参(cān)与(yǔ)感，于是更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易频率更(gèng)高，也更容(róng)易受到市场消(xiāo)息的(de)影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们(men)基金(jīn)管理人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活跃的(de)交(jiāo)易，并带来(lái)更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思