5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司(sī)不存(cún)在关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股东不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科(kē)技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本(běn)次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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