总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善(s被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗hàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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