金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周期(q项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上限风险项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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